Mercados Financieros · Capítulo 4
Bonos y Renta Fija
El mercado de bonos es más grande que el de acciones. Aprende cómo funciona y por qué impacta a toda la economía.
¿Qué es un Bono?
Un bono es un instrumento de deuda: una empresa o gobierno toma dinero prestado y promete devolverte el capital más intereses (cupones) en fechas específicas. Cuando compras un bono, eres el acreedor.
Componentes de un bono:
Valor nominal (face value): El monto que te devuelven al vencimiento (típicamente $1,000).
Cupón: El interés periódico que recibes (ej: 4% anual = $40/año por cada $1,000).
Vencimiento (maturity): Cuándo te devuelven el capital (puede ser 2, 5, 10, 30 años).
Yield (rendimiento): La rentabilidad real del bono en el mercado secundario.
Tipos de Bonos
| Tipo | Emisor | Riesgo | Ejemplo |
|---|
| Treasuries (T-Bills, T-Notes, T-Bonds) | Gobierno de EE.UU. | Mínimo | T-Bond a 10 años |
| Bonos municipales (Munis) | Estados y ciudades | Bajo | Bono del Estado de California |
| Bonos corporativos investment grade | Empresas sólidas (AAA-BBB) | Medio | Bono de Apple o Microsoft |
| Bonos de alto rendimiento (junk bonds) | Empresas con baja calificación | Alto | Empresas con rating BB o inferior |
| Bonos emergentes (EM bonds) | Países en desarrollo | Alto | Bonos de México, Perú, Brasil |
La Regla de Oro: Precio y Yield se Mueven al Revés
La relación más importante en el mercado de bonos: cuando el precio del bono sube, su yield baja; y cuando el precio baja, su yield sube. Esta relación inversa confunde a muchos principiantes.
¿Por qué? Compras un bono a $1,000 con cupón de $40 (yield = 4%). Si las tasas suben al 5%, tu bono de 4% es menos atractivo — su precio cae para que el yield efectivo suba al 5%. Si las tasas bajan al 3%, tu bono es más valioso y su precio sube.
Dato actual (junio 2026): El rendimiento del Treasury a 10 años de EE.UU. (el bono más seguido del mundo) se mueve en torno al 4.2%–4.6%. Las decisiones de la Fed sobre tasas son el factor #1 que lo mueve.
La Curva de Rendimientos (Yield Curve)
La curva de rendimientos muestra los yields de los bonos del gobierno a distintos plazos (3 meses, 2 años, 10 años, 30 años). En condiciones normales, los bonos a largo plazo pagan más.
- Curva normal: Largo plazo paga más → economía saludable.
- Curva invertida: Corto plazo paga MÁS que el largo → señal histórica de recesión.
- Curva plana: Transición entre ambas situaciones.
Calificaciones Crediticias
Las agencias Moody's, S&P y Fitch califican la solvencia de emisores de bonos. Las calificaciones van de AAA (mínimo riesgo) a C/D (en default).
Resumen del Capítulo 4
- Un bono = préstamo que haces a un gobierno o empresa a cambio de cupones + capital
- Regla clave: precio del bono ↑ → yield ↓ (relación inversa)
- Treasuries de EE.UU. son los bonos más seguros del mundo
- La curva de rendimientos invertida es señal histórica de recesión
- El yield del Treasury a 10 años es el indicador más seguido del mercado de bonos