Mercados Financieros · Capítulo 18
Cómo Armar una Cartera de Inversión
Guía práctica para construir un portafolio de inversión diversificado, alineado con tus metas y tolerancia al riesgo.
Principios de la Construcción de Cartera
Construir una cartera de inversión no es elegir las acciones más "calientes" — es diseñar un sistema que maximice retornos para un nivel de riesgo dado, de forma consistente en el tiempo.
Harry Markowitz (Premio Nobel 1990): La Teoría Moderna de Portafolios demuestra que diversificar entre activos no correlacionados reduce el riesgo sin necesariamente reducir el retorno.
Clases de Activos
| Clase de Activo | Retorno Histórico Anual | Riesgo (Volatilidad) |
|---|
| Acciones EE.UU. (S&P 500) | ~10% | Alta (~15-20% desviación) |
| Acciones internacionales | ~7-8% | Alta |
| Bonos del Tesoro EE.UU. | ~3-5% | Baja |
| Bienes raíces (REITs) | ~8-9% | Media |
| Oro | ~5-7% | Media |
| Efectivo/Money Market | ~2-4% | Muy baja |
Modelos de Asignación de Activos
- Cartera 60/40: 60% acciones + 40% bonos. Clásica, balanceada, para inversores moderados.
- Cartera Tres Fondos: Acciones EE.UU. + Acciones internacionales + Bonos. Simple y efectiva.
- All Weather (Dalio): 30% acciones, 40% bonos largo plazo, 15% bonos medio plazo, 7.5% oro, 7.5% materias primas.
- 100% acciones: Para inversores jóvenes con horizonte de 30+ años.
Rebalanceo anual: Si empiezas con 60/40 y las acciones suben mucho, tu cartera se convierte en 70/30. Rebalancear = vender el exceso de acciones y comprar bonos para volver a 60/40.
La Importancia del Horizonte Temporal
Con 10+ años de horizonte, el riesgo de pérdida en una cartera 100% acciones cae drásticamente. El S&P 500 nunca ha tenido un período de 20 años con retorno negativo en su historia.
Resumen del Capítulo 18
- Diversificar entre activos no correlacionados reduce riesgo (Markowitz)
- Clases de activos: acciones (~10%), bonos (~3-5%), REITs (~8-9%), oro (~5-7%)
- Modelos: 60/40, Tres Fondos, All Weather, 100% acciones
- Rebalanceo anual: volver a la asignación objetivo
- Con 20+ años, el S&P 500 nunca ha tenido retorno negativo